大立光(3008)法說 – 第三季毛利率重返五字頭，但出貨動能放緩

大立光(3008)法說會重點整理

財務表現

1. 第三季合併營收達189.49億元，季增72.5%，年增39%，創單季新高。
2. 稅後純益66.29億元，季增47%，為八季以來最佳。
3. 每股盈餘達49.67元，較上季33.7元顯著提升，也優於去年同期44.6元。
4. 前三季累計營收412.48億元，年增33%；稅後純益172.39億元，年增33%；每股盈餘129.16元。

毛利率與獲利

1. 第三季毛利率50.22%，季增1.72個百分點，為2022年來單季新高。
2. 受惠於營收規模放大與良率提升，單季營業利益達78.01億元，季增100%。
3. 稅前淨利78.49億元，季增35.19%，年增11.41%。

產品出貨與市場

1. 1000萬畫素鏡頭占第三季出貨60%-70%，2000萬畫素以上占比10%-20%，800萬畫素以下佔比低於10%。
2. 蘋果iPhone 16系列拉貨推動了第三季出貨成長，但競爭對手加入後，預計第四季需求將顯著下滑。
3. 大立光預估11月出貨量將下降，第四季需求會明顯低於第三季。

未來展望與挑戰

1. 針對未來，第四季客戶訂單可能下修，第四季與第三季相比會有明顯差距。
2. 新廠產能明年9月完工，將以智慧手機產能為主。
3. 雖然客戶需求下滑，但公司將透過提前生產來維持第四季的稼動率。
4. AI帶動的手機升級趨勢值得關注，但預計不會在明年大規模應用。

影響因素

1. 電價調漲對公司影響有限，因光學鏡頭業用電量不如其他大戶。
2. 蘋果iPhone 16動能在第四季開始減弱，競爭對手的進入也壓縮了公司市場份額。

總結

大立光在第三季展現了強勁的成長，營收與獲利雙雙創下單季新高。

然而，隨著競爭加劇以及客戶訂單下修的壓力，第四季的營運前景將面臨挑戰。

公司透過提前生產來保持稼動率，新廠的產能將為未來的市場需求做好準備。

整體而言，大立光在智慧手機市場中的領先地位依然穩固，但在未來的競爭中將需要更加靈活應對市場變化和技術升級的挑戰。